核心观点

  半导体是典型的周期性行业。2023年9月，帕特·基辛格在美国技术创新大会上首次提出“芯经济”的概念。全球芯片行业规模达5740亿美元，驱动着全球8万亿美元的技术经济，推动了38.1万亿美元的数字经济。随着人工智能技术加快向经济社会各领域全方位深层次渗透，以AI芯片和存储芯片为先导，带动全球半导体产业进入复苏的周期。

  摩尔定律是推动“芯经济”崛起的内在逻辑。但实际发展中，面临物理极限的瓶颈。产业界一直在探索延续摩尔定律的路径。第一种是以台积电、英特尔、三星等头部企业为代表，围绕集成电路设计、设备和制造的产业链上下游协同创新，推动工艺制程微缩，进而“延续摩尔定律”的路径。第二种是以德州仪器、英飞凌、瑞萨等为代表的腰部企业，通过不断并购重组整合产业链，开展产品多样化的“拓展摩尔定律”路径。第三种是以英伟达等头部企业和新崛起的初创企业为代表，通过对传统架构、材料的颠覆式创新，开辟的“超越摩尔定律”路径。

  当前半导体市场周期中，AI芯片一枝独秀，市场机构预测或将引领全球半导体市场回到景气周期。AI芯片异军突起的原动力是技术创新，并驱动行业格局发生改变。我国“芯经济”的动力强劲、潜力巨大，未来一方面要在延续和拓展摩尔定律的路径上加快追赶，同时要把握AI芯片爆发式需求的机会窗口，顺应技术发展趋势，提升国产AI芯片技术水平，为即将到来的“芯经济”周期注入新动力。

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